中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 记者孟柯 近期，黄金、白银等重要金属板块的“上涨走势”引人关注。截至10月10日发稿，伦敦金价已报3993美元/盎司，自年初以来涨幅超过50%。 10月8日一度突破4000美元/盎司，刷新历史纪录。伦敦白银价格为50.67美元/盎司，自年初以来上涨了75.4%。 10月9日盘中最高价为51.24美元/盎司，创历史新高。接受采访的专家普遍认为，当前贵金属的强劲上涨并非单一因素驱动，而是基础供需、市场风险防范、宏观金融政策等多层面综合作用的结果。重要金属价格将继续走强。中信证券首席经济学家明明接受《证券日报》记者采访时表示，从8月底开始，金价快速上涨。除了之前关注的长期因素外，近期美联储加息预期的上升以及美国政府关门的催化对冲交易都可以推动其价格在短期内快速上涨。瑞银财富管理投资总监办公室表示，10月8日早盘金价突破4000美元/盎司。这一涨幅主要源于投资者对利率轮动的信心、美联储、美元走软以及美国政府关门、俄罗斯与杜兰冲突等地缘政治不确定性。黄金已成为今年最强劲的主要持有者类型，自八月份美联储主席杰罗姆·鲍威尔签署降息意愿以来，黄金开始上涨。来自世界各地的数据黄金协会（WGC）显示，各国央行也对金价提供了支持。 2025年上半年，各国央行购买黄金总量达到415吨，9月份实现黄金ETF基金历史最高净流入量。瑞银表示：“金价创历史新高反映出，在经济和地缘政治变化的不确定性背景下，投资者对防御性所有权的需求显着增加。”南华期货能源研究贵金属新研究组负责人夏莹莹表示，白银走强不仅来自于类似黄金驱动的投资需求推动，还来自其本身的高价格弹性。持有全球第一大白银的白银ETF 10月9日处理量为15452吨，较年初增加1000多吨，反映出白银中长期投资需求旺盛的因素，夏莹莹表示。 莹莹认为，即使是公关，贵金属一般都具有供给属性，相比之下，较小的银盘也意味着更大的波动性。与此同时，随着收缩交易减弱，白银的工业需求保持稳定，也加强了对黄金比例的需求。此外，近期白银现货市场出现了明显的短缺情况。伦敦市场白银租金本周有所上涨。伦敦现货白银价格较COMEX期货价格出现异常溢价，而COMEX白银2510合约10月9日交割量也接近222吨，超过以往非主要月份的月交割量，进一步加剧了白银市场白银的稀缺性。在夏盈盈看来，今年重要金属市场的强劲表现主要是投资需求发展推动的，而央行持续购买黄金为黄金提供了支撑。对金价上涨的信心和保护如下。强劲的投资需求背后，是市场对维持美元金融体系信用、债务等长期问题的担忧，反映出以美联储为代表的宽松金融政策周期。也反映了贸易不确定性、美国政府关门风险以及地缘政治局势的复杂性等对冲需求的短期需求。此外，从财产配置主体来看，全球PAMS金融利瀚波动性加大，也增加了市场对贵金属等安全财产的配置需求。如何看待下一步的成长空间？对于后续发展，多数投资机构认为贵金属仍有进一步上涨空间，看多程度较高。瑞银10月10日发布报告称其保持“有吸引力的吸引力”看看黄金。瑞银测试认为，考虑到今年上涨的规模和速度，短期内波动可能会加剧，但在底气和动能的推动下，金价仍有上涨空间。目前预计金价将在未来几个月上涨至每盎司 4,200 美元。从对资产供应的洞察来看，多样性和治愈能力仍然至关重要。明明表示，从近期市场动态来看，符合未来降息预期、市场情绪和地缘政治风险。更新后的模型显示，中性假设下2026年3月金价预计将突破4500美元/盎司，乐观假设下预计将突破4800美元/盎司。悲观假设下，金价预计将维持在4000美元/盎司。夏盈盈预计贵金属上涨趋势仍将持续。短期来看，现货供应难以补充，可能会出现紧缩局面。白银市场上的流通量，可以推动白银价格进一步上涨。因此，需关注期现价差、租赁费率、交割量等变化。不过，黄金市场可能面临一定的调整压力，以消化部分收入利润需求。中长期来看，卓创资讯分析师曹辉对证券日报记者表示，金属价格不断上涨的主要推动力是宏观层面对美国经济“滞胀”风险的担忧。目前美联储降息、美国长期债务的希望仍然很高。期限溢价走强的背后是对未来利率走弱的记念，这将在未来继续推高金价。 （编辑：华庆建） 中国网经济网：媒体与机构合作的股市信息。这是组里的个人意见。本文仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。